艰难！农业农村部最新公布，2月份生猪养殖利润滑坡，散养生猪头均利润大降60%，规模养猪头均利润大降38.9%！但更关键的信号是，全国生猪产能还在涨，后续行情恐继续下跌......

2月养猪利润为何腰斩？

据农业农村部最新公布，2025年2月份散养生猪每头净利润为75元，环比下降60.1%；2025年2月份规模养殖生猪每头净利润为131元，环比下降38.9%。

具体来看，规模养猪的利润之所以更高，主要是因为其2月养猪成本为2052元/头，比同期散养生猪每头成本2168元/头低了116元/头。

可见，在严峻的行情挑战下，两大群体都面临着即将亏损的考验；而从整个养猪业来看，养猪利润可以说是几近腰斩，为什么2月行情会断崖式下跌呢？

从表面来看，无外乎就是“产能上升、消费下降”所造成的猪周期。既然是周期，那么有下跌就会有上行，经过这几年“超级周期”的磨砺，好像大家都已经习惯了。

但其实2025年很不一样！一个比猪周期更大的挑战，正快速到来！

那就是“微利时代”正式开启，经历了2024年猪价小高峰以后，我们发现其下半年猪价下跌、产能增长的速度过于惊人，果然直到年末，农业农村部宣布养猪规模化率已超70%！

这意味着，散养户所带来的产能灵活调控空间越来越小，全国生猪产能愈发的“易涨难跌”！

就像2月份，在养猪利润几近腰斩的情况下，全国能繁母猪存栏量达到了4066万头，不降反增了4万头！

并且，根据微猪数据年报显示，2024年，每头种母猪年分娩窝数(LSY)达到了2.23，较2023年增长0.26；每头种母猪年断奶仔猪(PSY)为24.03，较2023年增加3.94。

这直观体现出我国生猪生产力的提升，更意味着即便未来母猪小幅减产，生猪供应也很可能依旧饱和！而短期来看，3月猪价已继续下降，4月份猪价也恐再创新低......

4月猪价何去何从

2月份生猪养殖利润环比大降，但3月份最新数据出炉，猪价仍继续下降。

据机构调研，2025年3月全国生猪均价为14.5元/公斤，同环比下降1%和2%。但3月仔猪价格维持高位运行，反映行业补栏热情高，这与北方地区放养公司规模扩大有关。

需要注意的是，在行业对仔猪的高热情下，集团猪企母猪产能去化的意愿更低，这也将会拉长整个行业的产能去化周期，导致猪价低迷期更长。

并且，3月猪价已经高度接近14元/公斤的盈亏线，4月猪价一旦继续下降，那么恐怕大量养殖户和企业都会陷入亏损当中。

从生猪供应来看，4月份出栏商品猪正好对应2024年6月前后的母猪存栏，当期母猪产能已达到4038万头，较低谷期增长超50万头，并且后来农业农村部也指出，新生仔猪数量连月创下新高。

从生猪出栏体重来看，3月底全国出栏均重为128.6公斤，较2月底增加2公斤，处于2022年以来的最高水平。这意味着3月养殖端压栏增重，很可能会导致供应后移，4月生猪出栏计划完成度低的企业或加速出栏，进一步加剧供应压力。‌

从消费水平来看，4月份虽然天气回暖，但仍处于春节后传统消费淡季，腌腊需求消退，家庭消费增量有限，屠宰企业开工率预计维持在28%-30%低位。

清明节前的备货能短暂提振市场，但终端消费“昙花一现”，难以形成持续支撑。而节后容易出现惯性下跌，北方主产区价格可能跌破14元/公斤，全国均价或降至13.8-14.2元/公斤。

综合来看，4月猪价恐再创新低，不过这可能也是今年上半年的行情谷低，到4月中下旬时可能会逐渐出现转机，五一备货预期叠加养殖端抗价，有机会带动局部地区价格小幅回升至14.5元/公斤，但受限于供应压力，难以突破15元关口。

并且，未来猪价还有两大潜在风险——

一是如果头部企业集中放量，可能加速价格下跌，导致养殖端踩踏式出栏；

二是如果二次育肥大量进场，虽能短期拉涨行情，但长期将增加供应，导致后市风险更甚！‌‌

总的来说，现在养猪业最大的挑战并非猪价下行，而是在于产能去化迟迟未能真正开启！而根本原因还是掌握母猪产能的大企业仍未亏损，他们虽然看到了猪价下行的趋势，但基本都是采取“降成本、熬对手”的策略，只有先扛不住亏损行情的企业才会开始加速去产能，但这个周期又何其漫长！首先猪企们“分出胜负”需要时间，其次从企业开始去化产能，到生猪供应量减少，最少还需要半年时间。

2025年的行情，也许有情绪性惊喜，但真正想要周期回暖，恐怕会比想象的还要漫长......