中国养猪行业正经历从野蛮生长到理性发展的历史性转折。当规模扩张的边际效益逼近极限，以技术创新、管理增效、产业链协同为核心的“精耕细作”模式，将成为企业穿越周期的关键。这场转型不仅关乎企业存亡，更将重塑全国乃至全球生猪产业的竞争格局。

上市猪企在建工程金额变化分析：战略调整与行业趋势透视

图 2018-2024年各大猪企在建工程对比（亿）

可以看出，2019-2023年养猪业经历了一波快速的跑马圈地浪潮，各大猪企纷纷大量上马养猪项目。以上六家猪企年合计来看，2021年为投资最热的一年，该年三季度末达合计达到477亿。

但2022年开始，各大养猪企业的战略出现明显分化。

1、牧原从扩张转向产能优化

峰值阶段（2018-2021）：非洲猪瘟后抢占市场份额，2021年在建工程达160亿元，支撑产能翻番。

收缩逻辑（2021年后）：2022年猪价跌破成本线，负债率攀升至60%，开始削减资本开支，资金利用率转向智能化猪舍改造、内部防控体系建设等。

优化方向：提高现有产能利用率，生产成绩，降低出栏成本。

2、新希望继续逆势扩张

持续加码（2020-2023）：在建工程从23.8亿飙升至212亿，一直到2024年在建工程开始出现下降，但仍旧处于行业中的高位。截止2024年9月，在建工程高达140亿，占以上6家企业合计的55%。

3、神农、温氏等继续谨慎温和扩张

温氏、神农等猪企近些年一直保持谨慎的温和扩张规模，分地区进行精耕细作，新建项目和产能利用节奏较好，对控制资产负债率有较好的表现。最的的区别是，2024年之后牧原的生猪养殖项目在建工程明显下降，但是神农反而有所增加，这一定程度上体现了不同企业的战略差异。

那么，生猪养殖工程减少的背后是什么？

1.产能扩张退潮，高质量发展是重点。

包括提升产能利用率、智能化提升、屠企产业配套。

2.出海增多，中国猪企全球化布局初现端倪

牧原越南技术输出：轻资产模式规避海外政策风险，后续或有更多动作；

新希望东南亚种猪场：2025年规划海外产能占比提升至10%。

在建工程金额的剧烈波动，折射出中国生猪产业从“规模为王”到“效率制胜”的深刻转型。头部企业通过技术投入构建护城河，若不能抓住机会构建核心竞争力（实现较低成本）的猪企，或在下一波低谷中面临淘汰的境地。